Сейчас находящийся на пенсии, Питер Линч заслужил репутацию одного
из самых успешных финансовых менеджеров в истории за время когда он
руководил фондом "Fidelity Magellan" в период с 1977 по 1990
гг. В течение этих 13 лет, вплоть до его отставки в 1990г., фонд занимал
верхние строчки рейтингов среди взаимных фондов. 10.000$ инвестиций
в "Fidelity Magellan fund" с 1977г. по 1990г. выросли бы до
288.000$. В течение этого периода Линч достиг средней ежегодной доходности
в 29%.
Когда Линч принимал управление "Fidelity Magellan fund"
в 1977г., фонд имел в управлении активы стоимостью 20 млн. $. К 1990г.
когда он решил уйти в отставку, их стоимость выросла до 14 млрд.$. В
течение 13 лет, которые Линч управлял фондом, "Fidelity Magellan
fund" не смог лишь дважды превзойти Индекс "S&P 500".
Ни один финансовый менеджер в истории, который когда-либо управлял столь
большим фондом, не делал это так успешно и так долго. Что действительно
является поразительным, так это то, что Линч был способен поддерживать
такую высокую доходность даже после того, как активы их фонда раздулись.
Хотя очень трудно подражать стилю управления инвестиционным портфелем
Линча, он настаивает, что мелкие инвесторы могут исследовать рыночные
инструменты лучше, чем большинство профессионалов. Это потому что индивидуальные
инвесторы часто лучше позиционируются, чтобы раньше определить выгодные
инвестиции. Кроме того, они всегда свободны в своих действиях. Напротив,
многие профессионалы с Уолл Стрит ограничены комитетами, опекунами и
начальниками.
Ниже приведено несколько инвестиционных принципов Питера Линча:
Покупайте то, что вы знаете
Ключевой принцип Линча заключается в том, что вы можете определить
торговые возможности, концентрируясь на том, с чем вы уже знакомы. Линч
всегда инвестировал в акции тех отраслей промышленности, которые он
понимал, даже если этот бизнес работал в секторе или отрасли промышленности,
прогнозы по которому были достаточно блеклыми. Одним из таких примеров
были его инвестиции в Крайслер в 1980-ых годах. Крайслер тогда был на
грани банкротства, но после рассмотрения опытных образцов его нового
минивэна, Линч сделал Крайслер одним из лучших активов своего фонда.
Крайслер вырос в цене более чем в три раза за последующие годы.
Приобретать хорошую возможность
Линч всегда охотился за возможностями прибыльности выше средней. Хотя
он любил недооцененные акции подобно Крайслеру, он также инвестировал
в быстрорастущие многообещающие акции, типа "Hanes Co". Акции
"Hanes Co" выросли в шесть раз за время, когда "Fidelity
Magellan fund" держал их.
Доходность, цена и хорошая бизнес-модель
Линч, в общем, рассматривал три качества хорошей компании: доходность,
цена и хорошая бизнес-модель.
Ключевые моменты, которые Линч советует проверять:
1. Если вы впечатлены определенным продуктом или сервисом, проверьте,
чтобы это составляло достаточный процент от общих продаж компании и
делало существенный вклад в прибыль.
2. Отдавайте предпочтения компаниям с сильными позициями по наличности.
3. Отдавайте предпочтение компаниям с хорошим соотношением цены к доходу,
которое в данный момент ниже прогнозируемого.
4. Избегайте компании с высоким соотношением задолженности к активам.
5. Избегайте медленно растущих и циклических акций.
Не держите наличные деньги
Вы должны всегда оставаться полностью инвестированными, иначе вы, вероятно,
пропустите рыночные подъемы. Игнорируйте подъемы и спады рынка. Ваша
прибыль и потери не зависят от экономики в целом. Покупайте всякий раз,
когда вы натолкнулись на привлекательную идею с соответствующей историей.
Знайте, когда продавать
Продайте ваши акции, когда показатели долгосрочного роста компании
начинают замедляться.
Продайте акции быстрорастущих компаний, когда, кажется, нет никакой
возможности для их дальнейшего расширения или когда расширение только
приводит к неудовлетворительным продажам и неутешительному росту прибыли.
